产业链分析
光伏产业可以分为硅料、硅片、电池、组件和光伏系统等环节，其中硅料与硅片环节为产业上游，电池片与光伏组件为行业中游，下游为发电系统。
根据光伏产业流程可以大体把光伏设备划分为四大阶段：硅料环节、硅片环节、电池环节、组件环节。
（1）硅料环节
还原炉是改良西门子法多晶硅核心生产设备，价值量与数量占比高。
（2）硅片环节
硅片制备过程中，长晶与切片为核心环节，分别对应长晶炉与切片机。
（3）电池环节
电池技术发展方向很多，这里仅就目前主流的技术方向及相关设备、公司予以说明。
（4）组件环节
光伏组件的生产工艺可分为串焊/叠瓦、叠层及 EL 测试、层压、装框、安装接线盒、固化、清洗、测试包装等步骤。其中，核心装备包括串焊机、激光划片机、层压机等。
产业链竞争格局
产能周期波动过程中各环节扩张周期不同，利润存在各环节之间流动的现象。过去两年硅料、硅片环节高盈利，产能扩张速度快于电池及组件，预计待上游产能充分释放后，硅片或进入相对过剩环节盈利承压；下游的电池组件已经持续近两年的低盈利，后续盈利水平预计向上，扩产有望加快。
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